與2016/2017年度相比,2017/2018年度是棉花産業供給側結構性改革的深化之年,在已經結束的2017年,各項棉花政策調整相繼塵埃落地。那麼2018年棉花市場會有哪些變化?是繼續下跌,還是企穩走高?
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截至2017年12月末,全國新棉采摘基本結束。
下跌還是走高,目前還很難蓋棺定論。但不可否認的是,全球供大于求的基本面對棉價形成巨大壓力。業内人士分析認為,春節前國内棉價或延續弱勢,紡企對于棉花供應寬松預期增強,預計在春節前不急于購買棉花。國内的棉花市場如果沒有政策的刺激,或是下遊需求仍沒有改善的話,棉價将很難出現大幅度的反彈。
多數棉企以消化儲備棉為主
去年新棉上市初期,儲備棉輪出剛剛結束,由于市場上流通的儲備棉數量充足,對新棉需求度并不太高。加之籽棉價格也從開秤時的高位逐步理性回落,皮棉成本漸漸降低,去年10月中下旬新棉價格小幅調降後,紡企似乎仍不買賬,新棉價格一再走低。
2017年儲備棉輪出期延長,截至9月29日儲備棉輪出結束,累計計劃出庫437.83萬噸,累計出庫成交322.36萬噸,成交率為73.63%,成交量較2016年增加57萬噸左右,這主要源于儲備棉價格較低,較高的性價比帶動了下遊紡織企業采購熱情,用棉企業增加了采購量。在9月底儲備棉輪出結束後,儲備棉在價格上較新棉占較大優勢,貿易商也紛紛表示經營儲備棉利潤較為可觀,加之用棉企業對儲備棉高度認可,對新棉銷售造成不小沖擊。
2017年11月8日,國家發改委和财政部聯合發布的2017年18号公告稱,2018年儲備棉的輪出工作将于2018年3月12日開始,暫定8月底結束。
在儲備棉庫存連續兩年快速下降的情況下,國家繼續輪出儲備棉,有利于充分滿足國内紡織企業對中低等級棉花的需求。這一政策的公布提前穩定了市場,有利于用棉企業合理安排棉花的采購計劃,促進國内棉價運行平穩。另一方面也說明了國家棉花儲備庫存依然偏高,還沒有達到國家認為的合理範圍,仍然需要去庫存。在儲備棉繼續輪出的情況下,國内棉花供大于需,對市場的壓力不言而喻。
關于近期的采購計劃,有紡織企業負責人表示,生産原料仍以儲備棉為主,庫存3個月左右,訂單情況較好,可維持到2018年1月。據了解,由于下遊織造企業訂單不足,大部分棉紡企業仍以消化儲備棉庫存為主,并且庫存可以持續使用到春節前後,2017年年底隻是少量采購新疆棉和内地棉做配棉,加上年底資金緊張,棉紡企業都盡量減少庫存成本。
紡織企業采購新棉更加理性
截至2017年12月15日,全國累計皮棉加工量452.3萬噸,同比增加70.1萬噸;全國累計皮棉銷售125.5萬噸,同比減少35萬噸。數據背後也印證,皮棉加工節奏在提速,但銷售卻仍顯遲滞,無形給市場帶來莫大壓力。
但從長遠來看,新棉銷售未必會一直不理想。日前,“雙28”新疆棉報價跌破15000元/噸大關,儲備棉因有前期競拍價格及倉儲、财務成本支撐,下降幅度并不明顯。新棉與儲備棉的價差由前期的近千元/噸逐漸縮小,儲備棉價格優勢已不明顯,市場關注度向新棉傾斜,其銷售也稍有起色。
有紡企負責人表示,雖尚有部分棉花原料庫存,但出于配棉需要仍将陸續入市少量采購,在儲備棉和新棉價格差不多的情況下,企業将首先考慮采購新棉。主要原因是新棉在顔色級等指标上優于儲備棉,結算方式相比儲備棉來講更具有靈活性,企業資金壓力相對較小。福建某紡企原料庫存約1個月,負責人表示沒有使用儲備棉,新棉使用随買随用,可見多數紡企今年以更加理性的态度采購新棉。
對于後期棉花市場走勢,武漢裕大華紡織服裝集團有限公司相關負責人總結為4個字——先抑後揚。首先,2018年1月份紡企原料庫存充足,2月份紡企春節放假、準備輪出競拍,采購難以放量,因此春節前供需格局不會發生變化,棉價尚未觸底,或将繼續下行。其次,3月12日輪出的競拍底價和質量結構将決定拐點出現的時機。預計2018年儲備新疆棉成交價與2017年新疆棉的價差至少為500元/噸,一旦超過800元/噸,紡企将更傾向于采購儲備新疆棉,制約新棉銷售。2018年6月輪出過半之時,考慮到2018/2019年度的供需缺口,容易造成心理上恐慌,将會刺激紡企采購現貨。
總體來看,2018年年初,新棉在價格上占據低位優勢,加上紡企陸續調整原料配比入市采購,新棉銷售有望迎來起色,但受制于下遊需求端高庫存的壓力,預計春節前新棉行情持續走弱,但成交依然不會有明顯放量表現。在新一輪的儲備棉輪出前,國内棉花供給充足,預計紡企将以随用随買為主,等待儲備棉的輪出。
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