資金周轉效率創新低　中國制造業深陷“收賬難”

　　國務院發展研究中心金融研究所研究員吳慶認為，這透露出目前我國實體經濟整體的需求依然不足。其稱，去産能後某些産品市場競争性降低，價格有所恢複，這是去産能的周期結果。但是總的需求沒有增長，整個工業企業資金周轉速度并沒有提高，所以我們從總體的工業企業資金周轉率來看的話，并沒有提高。

　　而據彭博彙總滬深上市公司數據，中國932家制造業企業資金周轉效率正處在15年來最差水平：這些企業過去12個月營運資本與收入之比升至32.5%，為 2001年以來新高，遠超22.5%的全球平均水平。

　　應收賬款和存貨是公司營運資本的重要組成部分，營運資本的增加很有可能是因為應收賬款和存貨在年内都出現了較大增長。事實上，據21世紀經濟報道，半年報顯示，上半年A股整體應收賬款高達3.53萬億元，同比增長17.7%，其中地産、化工、汽車、工業事業等增幅較大；整體存貨高達8萬億元，同比增長8.4%。

　　應收賬款若就不能回收，可能會進一步成為壞賬。 存貨的上漲則意味着企業可能産能過剩，供過于求，存貨累積難以賣出。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也認為，過剩産能是企業高負債、高存貨，以及高應收賬款的主要原因。因此，化解過剩産能是當務之急，主要對策隻能是經濟轉型、産業升級。

　　據彭博，為解決“收漲難”問題， 部分大型制造業企業保理業務。保理，即保付代理，指企業将應收賬款按一定折扣賣給第三方保理機構。

　　三一重工半年報顯示，三一重工3月将約11億元人民币的貿易應收款，減值約9%轉讓給金融機構保理。

　　中聯重科也在半年報中寫道，今年上半年該公司規模為10.21億元人民币的應收賬款向銀行作無追索保理。今年上半年，中聯重科的營運資本與收入之比增至221%，兩年前該比率僅為110%。