國儲棉日輪出成交均價維持在15100-15200元/噸,最低成交價在14400-14600元/噸,而江浙、山東、河北等地的貿易商在現貨市場上銷售的2012、2103年度新疆儲備棉報價集中在15500-15800元/噸(個别高等級報價16000元/噸),實際成交讓利50-150元/噸,即使扣除競拍費用、财務、倉儲支出仍明顯高于儲備棉競拍價格,因此中小紡織廠仍以委托貿易商代拍或自行參與儲備棉競拍為主,直接從貿易商手中提貨的并不多。一方面棉紗報價的漲幅嚴重滞後于棉花,紡企利潤受到大幅擠壓,對于與儲備棉300-400元/噸的價差看得很重要;另一方面,随着儲備棉輪出推進,中儲棉及有關部門明确“不惜一切代價做好儲備棉輪出工作”,部分儲備庫人為出庫慢、亂收費等違規行為嚴厲懲處,紡織廠競拍的積極性提高。
從統計來看,自6月15日以來,儲備棉日均成交價、最底成交價分别上漲3467元/噸、3430元/噸,漲幅分别達到28.91%、30.46%,但從山東、江浙、河南等地紡企報價來看,近一個多月來C21S、C32S、C40S棉紗普遍上調1000-1200元/噸(A/B+紗報價分别為20400-20600元/噸、21600-21800元/噸、22600-22900元/噸),整體漲幅僅在5-6%,遠低于棉花的漲幅。
那麼用國儲棉紡C21S、C32S棉紗還有利潤嗎?隻考慮當前棉花、當前棉紗的價格對比,不分析從原料到成品存在一定滞後性,在原料上漲通道内紡企實際采購成本低于理論值。1、紡C32S、C21棉紗,對棉花等級、斷裂比強度、雜質等要求不高(長度27.5mm以上,斷裂比強度27CN以上即可);2、受近兩個月高等級棉花供應緊缺,儲備棉在品質、等級上的限制,國内大部分棉紡廠通過“雙降”(降低配棉等級、降低産品紗支)等方式主動調整生産。因此,筆者認為用平均成交價格對應的儲備棉紡C32S、用最低成交價的儲備棉紡C21S紗比較合理。
紡C32S針織紗或機織紗。據統計,近幾天儲備棉輪出日均成交價在15100-15200元/噸,加工費按5000元/噸計算(含工資、水電、折舊等),損耗按7%計算,C32S紗的出廠成本為21160-21260元/噸,銷售時總成本約為(21160-21260)*1.04+350元/噸=22350-22460元/噸,而目前江浙、魯豫冀等地紗廠C32SA紗出廠價不到22000元/噸,即使買方廠内提貨,紗廠紡一噸C32S紗至少虧損250-500元/噸,當然如果運至輕紡市場,紗廠虧損或達到600-1000元/噸。
紡C21S針織或機織紗。近5個交易日儲備棉最低成交價穩定在14600-14800元/噸,若紡紗損耗按5%計算(儲備棉損耗略大),加工費按3500元/噸計算(含工資、水電、機器折舊等),出廠成本為18830-19040元/噸,銷售時的總成本約為(從棉花進廠至貨款回籠周期設定為45天)(18830-19040)*1.04+300元/噸(财務成本)=19885-20100元/噸。如果買方從廠内提貨,紡企尚有300-400元/噸毛利潤,若運輸至市場銷售,則有可能虧損300-500元/噸。