解讀：2020年11月份CPI同比下降 PPI同比降幅收窄

　　一、CPI環比和同比均下降

　　11月份，随着各地區各部門持續推進“六穩”“六保”工作，豬肉等重要民生商品價格繼續回落。從環比看，CPI下降0.6%。其中，食品價格下降2.4%，影響CPI下降約0.53個百分點。食品中，随着生豬生産不斷恢複，豬肉價格繼續下降6.5%，降幅收窄0.5個百分點；鮮菜和雞蛋供應充足，價格分别下降5.7%和1.6%。非食品價格由上月上漲0.1%轉為下降0.1%，影響CPI下降約0.09個百分點。非食品中，旅遊淡季出行減少，飛機票、旅遊和賓館住宿價格分别下降15.6%、4.4%和3.4%；冬裝新品上市，服裝價格上漲0.4%。

　　從同比看，受去年同期對比基數較高影響，CPI下降0.5%。其中，食品價格由上月上漲2.2%轉為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個百分點，是帶動CPI由漲轉降的主要原因。食品中，豬肉價格下降12.5%，降幅比上月擴大9.7個百分點，影響CPI下降約0.60個百分點；雞蛋、雞肉和鴨肉價格分别下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有擴大；鮮菜價格上漲8.6%，漲幅回落8.1個百分點；鮮果價格上漲3.6%，漲幅擴大3.2個百分點。非食品價格由上月持平轉為下降0.1%，影響CPI下降約0.06個百分點。非食品中，交通和通信價格下降3.9%，其中汽油和柴油價格分别下降17.9%和19.6%；醫療保健價格上漲1.5%；教育文化和娛樂價格上漲1.0%。

　　扣除食品和能源價格的核心CPI繼續保持穩定，同比上漲0.5%，漲幅已連續5個月相同。據測算，在11月份0.5%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，新漲價影響約為-0.5個百分點。

　　二、PPI環比由平轉漲，同比降幅有所收窄

　　11月份，工業生産穩定恢複，市場需求持續回暖，工業品價格繼續回升。從環比看，PPI由上月持平轉為上漲0.5%。其中，生産資料價格上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.6個百分點；生活資料價格由上月下降0.1%轉為上漲0.1%。調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有24個，比上月增加12個，上漲面達六成。受國際原油價格上漲等因素影響，化學原料和化學制品制造業價格上漲2.2%，化學纖維制造業價格上漲1.9%，石油、煤炭及其他燃料加工業價格上漲1.7%，石油和天然氣開采業價格上漲0.9%。供暖需求季節性增加，燃氣生産和供應業、煤炭開采和洗選業價格分别上漲2.8%和2.2%。金屬相關行業價格由降轉漲，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲1.5%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲1.1%。此外，非金屬礦物制品業、造紙和紙制品業、紡織業價格分别上漲0.7%、0.5%和0.5%，漲幅均有所擴大。

　　從同比看，PPI下降1.5%，降幅比上月收窄0.6個百分點。其中，生産資料價格下降1.8%，降幅收窄0.9個百分點；生活資料價格下降0.8%，降幅擴大0.3個百分點。主要行業中，價格漲幅擴大的有有色金屬冶煉和壓延加工業，上漲4.1%，擴大1.2個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業，上漲2.0%，擴大1.7個百分點。價格降幅收窄的有石油和天然氣開采業，下降29.8%，收窄0.6個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業，下降16.3%，收窄2.2個百分點；化學原料和化學制品制造業，下降3.0%，收窄3.0個百分點；煤炭開采和洗選業，下降2.9%，收窄2.6個百分點。

　　據測算，在11月份1.5%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，新漲價影響約為-1.5個百分點。