半導體市場換擋期，如何尋求新變量

存儲芯片價格理性回歸所緻？

SIA公布的數據顯示，各地區銷售額與去年同期相比，除了歐洲增加了0.2%，美國同比減少15.3%，亞太和其他地區同比減少3.8%，中國同比減少3.2%，日本同比減少1.5%，都陷入了負增長。另外，今年1月與2018年12月相比，所有國家和地區都陷入了負增長，美國減少13.0%，中國減少8.5%，日本減少4.7%，亞太及其他地區減少3.6%，歐洲減少1.5%。中國和美國的負增長尤其明顯。

存儲芯片價格的理性回歸是這次半導體産業呈現負增長最大推手。

賽迪智庫集成電路研究所産品和系統研究室副主任劉欣亮向《中國電子報》記者表示，以DRAM和NAND Flash為代表的存儲芯片長期占據全球集成電路市場規模的1/3左右。2017年全球半導體産業收入為4197億美元，同比增長22.2%。其中存儲器在半導體産業總收入中的占比為31%，但由于供應不足導緻價格大幅度上調，當年存儲器類别收入增長高達64%，其收入增幅占全球半導體業總收入增幅的2/3以上，一舉成為市場規模最大的半導體産品類别。

去年以來，新産能擴充預期和需求增速短期減緩導緻存儲芯片價格從高位持續走低。尤其是去年下半年以來，存儲市場的供需預期發生了一些新變化，在新進廠商方面，我國大陸地區一些新建存儲廠商逐漸進入試産階段；另一方面日本、美國等半導體先發國家也逐漸加大對于存儲領域的投入，令市場增強了對于未來的産能信心。據IDC預測，2019年上半年閃存NAND的平均售價（美元/GB）會降低54％，而下半年将同比下降45％。

“存儲器價格理性回歸、加密币市場回落、5G/智能網聯汽車市場不及預期、英特爾先進工藝遲遲未能規模投産是導緻全球半導體産業負增長的主要原因。”賽迪智庫集成電路研究所所長王世江在接受《中國電子報》記者采訪時表示。事實上半導體市場增速相對緩慢，2017年半導體市場增長超過20%，2018年增長超過13%，主要原因是存儲器供給不匹配，價格大幅上漲、瘋漲帶來的，而存儲器供給跟上、價格回落，産業回歸理性成為必然。

以手機市場為例，手機占整個集成電路的市場30%以上，其變化對整個集成電路産業影響舉足輕重，雖然最近手機存儲的容量不斷提升，但存儲器的價格不斷下降。而目前手機市場處于4G和5G的換擋期，目前的技術創新尚不足以讓消費者換機，去年蘋果的手機銷售也不及預期即為一例，國内手機出貨也出現下滑。

此外，礦機市場的變動是又一個原因。此前半導體大幅上漲的另一個原因是礦機市場，2016、2017年礦機市場火爆帶來了對IC需求的增加，2018年這個市場開始回落，導緻了ASIC芯片、GPU、FPGA出貨下降。再者是英特爾的先進工藝的演進不及預期。英特爾産品的性能提升會對整個業界有很大的帶動，一直以來英特爾的CPU性能提升主要通過架構升級、工藝改善實現。但是英特爾的10納米工藝遲遲未能實現規模生産，一定程度上也影響了計算機市場的發展。這是整個半導體産業出現負增長的又一原因。全球貿易的不确定性也影響了市場需求。

芯謀研究首席分析師顧文軍對《中國電子報》記者表示，5G與AI雖然很熱，但并沒有大規模産業化，更沒有帶來半導體的實質需求，所以産業的最主要推動力還是手機，但手機市場發展放緩甚至負增長，導緻實際需求端衰弱。另外，春節因素加上去年同期有礦機需求，今年礦機需求大幅度降低，種種原因都導緻了半導體市場出現了負增長。

看似熱鬧的5G市場目前并不是半導體産業的“現金牛”。中關村集成電路産業基金投資總監孫冶平對《中國電子報》記者表示，5G真正帶動作用估計在2020年之後，而目前的場景比如汽車、工業互聯沒落地，5G市場需求無法支撐，傳統的汽車和手機銷量在下滑，對于消費者來說5G目前不是剛需。AI現在真正落地市場并不多，比如手機AP芯片增加NPU也不是消費者的強需求，安防、語音、汽車電子等都是存量市場并沒有形成增量市場。

到2020年市場有望轉暖？

這是偶然現象還是負增長将繼續持續？幾乎所有的分析師在接受采訪時都給出了一緻答案：全球半導體市場的負增長、下滑态勢将持續一段時間，“負增長”轉“正增長”的時間，至少是下半年，更保守的是要到明年第一季度。

“今年增速肯定放緩，負增長的可能性也很大。”顧文軍說。孫冶平也認為，2019年存儲器步入下滑周期，半導體負增長将是大概率事件，2020年能否起來要看5G帶來應用的落地情況。

“市場會在2020年上半年慢慢暖和過來。”王世江表示，今年1至3季度存儲價格還會處于理性恢複中，而存儲器銷量依然會保持增長，英特爾的新工藝開出來之後，也會帶動換機的需求。

“半導體市場的回暖有兩個指标：增速和增量。從規模來看，2019年全球半導體市場的器件出貨數量将進一步擴大，全年市場規模未必會同比縮減，單位存儲芯片單位價格的下降和新應用産業化後其他芯片的增量需求将推動全球集成電路市場穩步增長。但增速有所放緩，或按季呈現負增長，這樣的态勢将會延續到2019年年底，保守估計回暖會在2020年第一季度。”劉欣亮表示。

劉欣亮進一步表示，在存量市場方面，存儲芯片的價格下降，将促使終端廠商加速非易失性存儲容量擴充和性能疊代進程，催生存量市場的新需求。

按照IDG的預測，盡管2019年存儲平均售價下降50％，2020年再下降24％，但單位容量存儲芯片價格的下降和新興應用的崛起，将帶動2019年和2020年的存儲芯片需求增長預期達到39％和38％。

在增量市場方面，随着2020年前後以5G、人工智能、工業互聯網為代表的一批新興應用産業化進程加速，将推動5G手機、智能網聯汽車，乃至基站和服務器集群等終端和雲端設備出貨量穩步上升，屆時将帶動存儲、計算以及通信需求擴大，為全球集成電路市場創造新的增量需求，最終将推動中央處理器芯片、圖像處理芯片、傳感器、射頻芯片等細分市場整體進一步增長。

換擋期企業該怎麼辦？

4G出了一段時間，而5G未到，看似熱鬧的自動駕駛又尚未真正形成真實的需求，存儲容量上去而單位容量的價格下降了，在這樣的産業技術換擋期，企業應該怎麼辦？

不久前，英偉達以69億美元收購Mellanox釋放出半導體産業并購加劇的信号。王世江表示：“市場處于換擋期，新興市場逐步顯現，企業需要練好内功，提前做好布局，甚至通過并購等方式為即将出現的新市場做好準備。從全球範圍看，過去幾年市場處于井噴期，企業盈利狀況良好，有不少積累，并購可能會變得頻繁。”

下一步，随着半導體工藝的演進，對技術要求越來越高，小企業風險越來越大，并購整合加快做大成為企業的選擇。對于增量市場上，企業要發展換擋的新技術。比如5G，比如超高清視頻，比如工業互聯網，比如智能網聯汽車等，将會給半導體帶來新的變量。

“産業的逆周期，往往是企業發展的好機會。過去三十多年來，三星正是多次利用全球存儲芯片的以及整體集成電路市場短暫低迷期，采取逆周期擴張戰略，持續強化研發投入、技術攻關和産業化布局，經曆了兩輪逆市場周期擴張之後，逐步跻身全球存儲芯片龍頭供應商，進而在去年一度成為全球銷售規模最大的半導體公司。”劉欣亮為此談及了韓國發展存儲産業的例子。在逆周期時，可通過聘請工作不飽和的日本半導體界專業技術人員作為“周末工程師”加速集成電路産業發展進程。

他建議，中國應抓住存儲芯片和集成電路産業短暫的逆周期投資機遇，積極布局存儲芯片新技術攻關、新應用開發，合理布局并持續完善産能。而在通用處理器芯片、射頻通信芯片、傳感器、分立器件等領域，企業應充分利用大國大市場的全産業鍊優勢，以人工智能、5G、智能網聯汽車、高清顯示等新應用、新場景下，整機增量需求帶動關鍵零部件研發攻關，成長壯大一批集成電路細分市場小龍頭。

顧文軍表示，國内企業應當在這個相對弱勢的市場周期中，加強自主研發，提升核心競争力。同時更加充分依靠中國市場，把細分市場做好。中國市場非常廣、産品線很多，同時也比較散，而且産品的周期也很長，所以在這個市場有很多的機會。