國内棉花期現價格平平 節後外棉略有上漲

　　雖然當前棉紡企業采購新棉意向較弱，庫存足夠用到3月份，但均對儲備棉摩拳擦掌，希望能夠低價競買棉花。以現在ICE棉花維持在80美分/磅之上測算，儲備棉輪出底價低于15200元/噸的概率較小，加價競拍情況很可能會出現，這對現貨價格有較強支撐。原先市場預計ICE棉花保持在75美分/磅附近願望落空，美國基金在美棉銷售帶動下将倉位移至5月合約後，不太可能讓價格出現較大跌幅。因為現在淨多單仍維持在8.3萬手左右，如果不通過拉升-調整-再拉升，很難獲利。

　　中期來看，棉花供給依然很充足。現在國内棉花銷售過半，250多萬噸的新棉加上儲備棉足以讓國内棉花保持較低價格。如果棉花上漲到16000元/噸附近時，輪出時間延長至9月份的預期也不會落空。臨近3月份，美國種植棉花意向報告出台，以現在的價格推測，不僅美國種植面積增加，而且印度種植面積也會增加，國内則繼續維持穩定。因此在天氣穩定的條件下，棉花不會出現價格大漲行情。

　　長期來看，棉花價格自2016年見底以來，底部價格在逐步擡高。放眼其他商品，國内工業品的價格因供給側改革早已見底，隻是因為全球農産品連年豐收而價格維持低位，但最近美國大豆期貨已經走出了底部，玉米和小麥價格也在反彈之中，化纖也因石油價格而數次調價，在物價有通脹苗頭的背景下，棉花價格難以跌回14600元/噸以下。随着儲備棉的逐步去庫存，決定了棉花遠期價格将逐步上漲。

　　在棉花行情演繹中，棉花不止苟且，還有詩和遠方。短期利空、長期利多将是棉花未來的發展大勢。