紡織服裝行業：國慶假期服裝高增 海外制造訂單轉移

　　經曆了國慶假期，本周我們建議關注：

　　(1)國慶期間服裝銷售火爆：我們分析，這主要受益于：

　　1)節日期間氣溫驟降，利好冬裝銷售；2)受國内疫情控制得當，國慶期間“報複性消費”複蘇趨勢明顯。我們估計，較多上市公司實現了國慶期間(10.1-10.8)線下增長30%以上、線上接近翻倍增長，增速超預期。

　　(2)棉紡行業訂單回暖：我們分析，這主要受益于：1)印度、斯裡蘭卡由于疫情擴散，不少訂單回流至國内；2)上遊棉花、化纖等大宗商品漲價，帶動紗線等價格跟漲(自9月以來，棉花/粘膠短纖/粘膠長絲/滌綸短纖/滌綸長絲分别上漲4%/9%/0%/1%/3%，紗線上漲3%)。我們估計，較多代工公司産能利用率已從4、5月最低的50%回升至80-95%，回暖趨勢明顯。目前時點我們推薦關注4條主線：(1)三季報有望迎來拐點或業績有望超預期：開潤股份、太平鳥；(2)棉紡主題：印度、斯裡蘭卡疫情爆發，訂單向國内轉移，受益标的：百隆東方、天虹紡織、申洲國際等；(3)國慶期間銷售超預期、拉尼娜有望帶來極寒天氣帶動冬裝銷售、明年估值切換等因素有望提振服裝闆塊信心，推薦森馬服飾、海瀾之家、比音勒芬。

　　行情回顧：跑赢上證綜指1.98PCT

　　本周，SW紡織服裝闆塊上漲3.66%，跑赢上證綜指1.98PCT、跑輸創業闆0.15PCT。本周，内衣表現最好，漲幅為10.66%；紡織漲幅最小，漲幅為3.03%。個股方面，9月以來都市麗人公司高管多次增持公司股份、提振市場信心，同時牽手阿裡巴巴新制造平台“犀牛智造”，本周股價繼續上漲、漲幅為45.21%。波司登受益10月以來全國降溫、旺季開啟，本周股價上漲32.08%。

　　行業表現：本周中國棉花價格指數上漲0.19%

　　截至10月9日，中國棉花328指數為13，256元/噸，本周上漲356元/噸、漲幅為2.76%。截至9月30日，進口棉價格指數(1%關稅)為12，339元/噸，本周上漲149元/噸、漲幅為1.22%。截至10月9日，CotlookA指數(1%關稅)收盤價為12，208元/噸，本周上漲271元/噸、跌幅為2.27%；整體來看，本周内外棉價差由701元/噸縮小至624元/噸。

　　行業新聞

　　斯裡蘭卡一服裝廠超千人确診；印度紡織工廠受疫情影響無法正常交貨，多個訂單向中國轉移；多地國慶中秋“雙節”銷售額雙位數增長；H&M計劃2021年關店250家。