增長疲軟，前三季戶外用品行業持續低迷

　　2019年1~9月，探路者實現營業收入9.87億元，同比下跌20.55%，其中戶外用品主業實現收入7.95億元，同比增長11.11%；實現歸屬于上市股東的淨利潤9948.95萬元，同比增長293.22%。

　　對于前三季的業績，探路者稱，營業收入較上年同期減少20.55%，主要是公司聚焦資源促進戶外用品主業的發展，主動優化及縮減利潤率較低的旅行服務業務，使得旅行服務收入大幅減少所緻；

　　戶外用品主業同比增長11.11%，主要受益于公司聚焦戶外用品主業相關戰略舉措的逐步實施；另外上半年公司處置了部分自有房産實現稅後淨收益3625.26萬元，緻使2019年前三季度非經常性損益較上年同期有所增長，同時非戶外主業的虧損情況也較上年同期有所減少，綜上因素使得2019年前三季度公司實現淨利潤9948.95萬元，同比增長293.22%。

　　牧高笛營收4.43億元

　　牧高笛2019年1~9月實現營業收入4.43億元，同比下跌3.74%；實現歸屬于上市股東的淨利潤4246.59萬元，同比下跌0.19%。截至2019年9月底，牧高笛共有門店367家，其中直營店35家，加盟店332家。

　　牧高笛主營業務涵蓋OEM/ODM業務與自主品牌業務兩大業務闆塊，産品包括帳篷、睡袋、自充墊等戶外裝備，以及沖鋒衣、羽絨服、登山鞋、運動背包等戶外服裝、鞋及配飾。第三季度，牧高笛線上銷售2421.59萬元，同比下跌1.02%；線下銷售收入8500.57萬元，同比下跌2.44%。

　　三夫戶外營收2.69億元

　　2019年前三季度，三夫戶外實現營業收入2.69億元，同比下降6.84%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤110.83萬元，同比下降46.09%。

　　10月10日，三夫戶外發布公告稱，以自有資金473.24萬元增資北京樂恩嘉業體育發展有限公司9%的股權。公司投資樂嘉體育，對豐富親子戶外樂園玩樂及教育内容有較強的促進作用，是公司大力發展親子戶外樂園和戶外賽事、團建業務闆塊強有力的補充和完善，有助于與公司現有業務形成深度融合并産生協同效應。10月29日，三夫戶外與人民網旗下人民體育合作打造的戶外産業平台“人民戶外”正式啟動。雙方未來将在打造系列戶外賽事IP、戶外團建活動項目、聯合推出人民戶外指定産品品牌、打造青少年戶外運動體驗樂園、推出中國戶外運動課程和培訓體系等方面進行合作。

　　戶外用品行業持續低迷

　　總體來看，前三季本土戶外用品行業日子不太好過，低迷的态勢濤聲依舊。盡管這幾年熱衷戶外喜歡旅行的人越來越多，但似乎，這種熱鬧并未體現在本土戶外用品上。從探路者、牧高笛、三夫戶外這3家戶外用品上市企業的業績表現，我們也不難窺見本土戶外用品行業發展的規模和趨勢。

　　戶外品牌上市企業2019前三季業績情況

　　     從今年前三季的營業收入來看，探路者、牧高笛、三夫戶外3家企業全部實現營收同期負增長。從淨利潤來看，3家企業中隻有探路者實現淨利潤正增長，且增幅達到293.22%，牧高笛和三夫戶外兩家企業前三季營業收入和淨利潤都呈現雙雙下跌的現象。

　　而對于淨利潤的大幅增長，探路者稱源于上半年公司處置了部分自有房産，實現稅後淨收益3625.26萬元，緻使2019年前三季度非經常性損益較上年同期有所增長，同時非戶外主業的虧損情況也較上年同期有所減少，使得前三季度公司淨利潤同比增長293.22%。不過值得關注的是，探路者前三季戶外用品主業同比增長11.11%，這也說明公司聚焦戶外用品主業的相關戰略舉措通過實施漸現成效。

　　在經曆了2008年~2012年的黃金發展期後，我國戶外用品市場增速逐步放緩，從2013年至今，增速在逐年收縮。2018年中國戶外用品零售總額達到249.8億元，同比增速為2.10%，出貨總額141.2億元，同比增速為2.38%，連續7年下降，創下2002年以來行業最低增速。與此同時，諸多不确定因素持續影響行業發展，外來競争者不斷湧入，新品牌新産品不斷湧現，行業内的競争愈加激烈。

　　很顯然，本土戶外用品行業已進入深度調整期，本土戶外産品競争的重點已從最初的産量競争、價格競争逐漸演變到渠道競争和品牌競争階段。盡管從目前的狀況來看，本土戶外用品企業表現差強人意，但對于剛剛走過導入期，開始邁入成長期，遠未達到成熟期的中國戶外産業而言，未來仍有巨大的市場潛力可以挖掘。随着本土戶外用品企業的不斷調整轉型，随着産業擴容和升級的不斷深入，戶外用品行業将朝着綜合實力的競争方面持續發展，進入調整變革和疊代升級階段。

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