行情斷檔後，2019年滌綸長絲能否再續輝煌？
來源於網絡 發佈時間: 2019-02-13
縱觀2018年滌綸長絲行業運行情況，從價格、利潤、負荷、庫存等多方面均可以發現，2018年上下半年呈現截然相反的走勢。而目前市場對2019年多存悲觀态度。那麼2019年市場變化會否如市場預期呢？如果行業出現突變因素又會集中于哪些環節呢？
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2018年滌綸長絲行業運行情況
1.1價格
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縱觀2018年滌綸長絲價格走勢，主流滌綸長絲産品價格重心較2016-2017年進一步上行，POY150D/48F、FDY150D/96F和DTY150D/48F低彈三者紛紛創下近三年新高。
同時，2018年也是波動劇烈的一年，具體可以歸納為以下三個階段：
第一、平穩期。2018年上半年，滌綸長絲價格跟随基本面走勢而行，期間價格走勢震蕩，未見大幅波動行情。
第二、暴漲期。在09合約即将面臨交割前夕，積蓄多時的PTA突然爆發，在資本和基本面多方面的助推、配合之下，PTA價格短期内快速拉漲，現貨PTA價格一度上漲至9300元/噸，另行業内外瞠目結舌。受此影響，滌綸長絲價格快速跟随上漲，并一度創下年内新高。
第三、快速下跌期。暴漲的行情并未延續太久，時隔兩月後，下遊終端和聚酯端不堪重負，同時受預期和中美貿易戰影響，今年下遊部分訂單有所提前，暴漲的原料價格最終拉爆行情，滌綸長絲随機進入快速下跌期，并創下年内新低。
1.2利潤
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利潤情況來看，POY和FDY基本維持2017年盈利水平，DTY由于大量加彈機新增以及桐昆、新鳳鳴加彈産能投産、銷售策略改變，DTY利潤情況較2017年進一步萎縮。
具體來看，全年利潤的主要變化集中于10-12月份，期間主要仍是受制于原料價格暴漲暴跌、需求明顯走弱，從而導緻滌綸長絲讓利促銷、利潤出現明顯下滑。而DTY方面則恰好相反，聚酯工廠的優惠讓利，同時伴随加彈機的負荷下降，從而促使加彈利潤年末出現明顯反彈迹象。
從2018年的利潤情況來看，全年利潤雖維持良好，但年末頹勢已經出現，後期利潤情況将回歸于行業供需基本面變化。
1.3負荷
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2018年，直紡長絲年均負荷較2017年基本持平，但年内波動明顯大于往年，主要變化時間節點出現在8月份，截至12月已下滑至2016年年末水平。
長絲利潤的劇烈波動主要出于兩方面原因：
PTA原料端暴漲暴跌導緻的聚酯工廠利潤明顯下滑，同時下跌段開始的庫存貶值；
庫存逐步累積導緻的企業營運資金短缺。
綜合來看，2018年直紡長絲負荷雖仍維持高位，但下半年出現明顯下滑趨勢，且春節期間預計檢修力度将有所加大，後市負荷高位運行難度加大。
1.4庫存
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縱觀全年滌綸長絲年均庫存情況，2018年POY和FDY均較2017年有小幅提升，DTY庫存則小幅下滑(這主要出于行情劇烈波動、尤其在下跌行情下，加彈企業對庫存把控更加嚴格)。
而同時，作為影響聚酯企業利潤的重要因素之一，直紡長絲庫存出現兩端高、中間低的反向走勢。截至年末，長絲庫存趨近于正常水平，但後期累庫壓力仍存。
1.5供需
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2018年，滌綸長絲新增産能392萬噸(其中直紡366萬噸，切片紡26萬噸)，此外，修正桐昆等部分聚酯産能，截至2018年末，滌綸長絲名義産能達到3814萬噸，同比增長13.6%，增速為近五年高位。其中直紡産能3032萬噸，切片紡産能782萬噸。
從全年供需情況來看，2018年整體情況依然良好，國内表觀消費量增速雖較2017年有一定下滑，但仍然維持在10%左右的今年較高水平，同時今年滌綸長絲出口實現較快增長，增速超過10%。
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