兩年後，化纖行業即将迎來新一輪擴張！

　　近年來，中國PTA産能占全球PTA産能比重逐年提高，從2007年的25%擴大至2017年的56%，并且中國PTA産能增速和全球PTA産能增速保持同步。2007—2013年，全球PTA産能穩步快速發展，平均增速在9.5%以上，同期中國的PTA産能增速達到20%以上。主要是在2011—2013年這幾年，中國PTA産能出現爆發式增長，翔鹭石化、逸盛石化、恒力石化等相繼擴産，中國PTA産能曆史性突破4300萬噸，是亞洲乃至世界最大的PTA生産國;2015年以來中國PTA産能增速放緩，主要是由于遠東石化宣布破産(涉及320萬噸的産能退出市場)、騰龍芳烴PX裝置意外爆炸(翔鹭石化450萬噸産能陷入長期停工待重組狀态，另外165萬噸老裝置很早進入關停狀态)，加上其他PTA生産企業長期停産的高成本小裝置，扣除這部分産能後，中國PTA行業處于階段性供需平衡狀态。

　　當前PTA行業産能擴張高峰暫時結束，2018—2019年這兩年中國沒有PTA新産能，但2019—2020年中國将再次出現PTA産能擴張，未來兩年中國PTA産能增速将達到20%以上，全球PTA産能增速将達到10%以上。

　　中國是最大供應地

　　從2017年全球PTA産能分布情況來看，亞洲地區PTA産能仍占據絕對主導地位。Bloomberg數據顯示，2017年，亞洲PTA産能為6900萬噸，占全球總産能的85%，其中中國地區的PTA産能占全球的56%。從全球PTA的需求分布來看，2017年亞洲PTA需求占全球總需求的81%，而中國的需求占58%。總體來看，目前中國的PTA供需在平衡線附近，而東北亞地區的PTA供應相對過剩，其中東北亞地區的PTA供應占全球的15%，而需求隻占8.4%。

　　近兩年中國聚酯産能增速加快

　　從全球PTA的需求分布來看，2017年中國PTA的需求占全球58%，也就是說中國的聚酯産能占全球的比重也是最大的。從中國PTA和聚酯産能增長情況來看，2016年下遊聚酯市場整體供需格局得到明顯改善，2017—2018年，聚酯行業景氣度繼續回升，聚酯産品利潤較好，導緻聚酯産能大幅擴張，這兩年聚酯産能增速大于PTA産能增速，2017年新增聚酯産能約450萬噸(包括一些舊裝置的重啟)，2018年聚酯投産計劃約600萬噸，預計2019—2020年聚酯仍有900萬噸左右投産計劃。

　　PTA産業鍊發展前景

　　目前，中國是全球最大的PTA生産國和消費國，中國PTA産能占全球PTA産能的56%左右，占亞洲PTA産能的65%左右;中國的PTA需求占全球總需求的58%，占亞洲需求的71%。但是在原料PX方面，目前中國存在巨大的PX缺口，因此，近幾年中國對PX的進口量也在不斷增加。未來兩年，随着中國大煉化裝置恒力石化、浙江石化、中石化海南和盛虹石化等投産，PX自給率将逐漸提升，到2020年中國PX基本能滿足國内需求。

　　同時，2020年以後全球PX市場的貿易格局也将改變。從目前PX貿易流向來看，東北亞地區的韓國和日本PX産能過剩嚴重，主要是這兩個國家的PX消費量處于下降階段，過剩的PX主要出口到中國。尤其是韓國，自從中國上一輪PTA裝置集中投産，韓國PX出口逐年增加，目前中國PX進口一半左右來自韓國。未來随着中國PX産能的增加，東北亞地區過剩的PX産能無法實現國内消化，可能會面臨減産的情況，屆時，中國将是全球PTA産業鍊上中下遊占比最大的國家，全球的定價話語權也将增強。