棉花抛儲延期 會否改變國内棉花供需關系？

2017/2018年度國儲棉競價銷售延長至9月底的消息公布後，引發市場關注。多位受訪人士表示，競價銷售時間延長，隻是短期内改變了棉花市場的庫存格局，對棉花價格影響有限。昨日，鄭棉期價呈現小幅調整走勢，主力1901合約下跌0.79%，收于16995元/噸。市場人士表示，國儲棉競價銷售時間延長符合市場預期，由于當前市場供應較為寬松，這對市場供需關系的調節作用不太明顯。

 

　　2017/2018年度國儲棉競價銷售延長至9月底的消息公布後，引發市場關注。多位受訪人士表示，競價銷售時間延長，隻是短期内改變了棉花市場的庫存格局，對棉花價格影響有限。昨日，鄭棉期價呈現小幅調整走勢，主力1901合約下跌0.79%，收于16995元/噸。

 

　　數據顯示，國儲棉自今年3月12日開始競價銷售，截至7月31日已累計成交177.04萬噸，成交率達59.59%。國儲棉競價銷售一方面保證了市場供應，穩定了國内棉花及下遊産品價格；另一方面有效地降低了國内紡織企業的原料采購成本，增強了國内棉花産品的市場競争力。

 

　　招商期貨上海營業部總經理楊志江告訴期貨日報記者，國儲棉競價銷售時間延長符合市場預期，由于當前市場供應較為寬松，這對市場供需關系的調節作用不太明顯。不過，國儲棉競價銷售時間延長将改變國内棉花市場庫存格局，超過本年度市場消費能力的庫存将從國儲棉委托儲存庫點轉移到社會庫存，即棉花貿易商或紡織企業手中。這隻是棉花所有權的轉移，實際上并沒有被市場消費，國内棉花市場庫存總量沒有發生變化，不會影響到國内棉花市場的供需關系。因此，在他看來，國儲棉競價銷售時間延長，對棉花價格不會帶來大的實質性影響。

 

　　“目前，國内棉花市場并不缺棉花，棉花期現貨價格近期的上漲讓人有些摸不着頭腦。整體來看，有關部門對如何調控市場有充分的信心。7月31日國儲棉競價銷售時間延長的消息公布後，市場已有所反應。”上海豫安貿易有限公司董事長楊永認為，國儲棉競價銷售延長至9月底，主要是為了遏制棉花價格的不理性上漲。

 

　　“當前很多生産企業手中握有充足的棉花資源，這些企業其實對棉花價格的過快上漲并不看好。”楊永表示。

 

　　據記者了解，近期國儲棉競價銷售成交價格與成交率保持穩定運行态勢，國内棉花期現貨價格走高主要是市場炒作美國棉花主産區出現幹旱天氣引發。數據顯示，7月31日國儲棉計劃競價銷售30018噸，實際成交16235噸，成交率為54.08%，平均成交價格15032元/噸，折合3128棉花價格16376元/噸，成交率與成交價格均符合市場預期。

 

　　甯波某棉花貿易企業資深研究員告訴記者，從當前國内外棉花市場發展趨勢分析，國儲棉競價銷售時間延長似乎影響有限，但應特别關注延長抛售期間要抛多少棉花。另外，國儲棉競價銷售時間延長也表明了有關部門的态度，即不要過分看漲後期棉花價格，不要再借助一些題材進行炒作。

 

　　“從當前國内紡織行業的情況來看，紡織企業是需要采購棉花的，國内棉花市場性價比最高的資源就是國儲棉，紡織企業也想多接貨。但因為部分企業效益不好，流動資金緊張，參與競拍國儲棉的資金受限。因此，國儲棉競價銷售時間延長對紡織企業來說，肯定是一個大利好。”上述研究員表示，如果國儲棉競價銷售時間不延長，國内棉花價格可能會快速走高，國内棉花及棉紡織品價格與國際市場相關産品的價差會越來越大，進而導緻進口棉紗大量進入國内市場。當前國内紡織企業原料供應主要依靠國儲棉抛售，如果國儲棉競拍這一采購渠道停了，國内部分紡織企業的生産經營或将受到影響。

 

　　記者從部分紡織企業了解到，當前國内棉花市場部分主體擔心棉花價格上漲，想盡可能多囤積棉花，市場上出現了棉花投機性需求，這與消費需求是完全不同的，消費需求是一種剛性需求，但投機性需求則是不限量的。如果棉花産業鍊各個環節均出現投機性需求，每個環節上的企業都想多拿貨，市場需求量就會迅速增加。比如正常情況下，一家紡織企業需要保持25天的棉花原料庫存，但在投機心理的作用下，企業可能就會保持45天的棉花原料庫存。